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【WISE1.0前奏】对话纪源资本合伙人李宏玮

原标题:【WISE1.0前奏】对话纪源资本合伙人李宏玮:看不懂才有机会,全都看懂了,那就是泡沫
 

 


智能硬件的投资逻辑和投资机会



1)GGV 的投资逻辑通过其智能硬件领域的布局可见一斑:自上而下式投资,不以项目和热点为主导,而是根据过往的经验,去看智能硬件的整个生态链。而且这个生态链不是只发生在中国,它是在全球格局中发生的,再根据产业链去找最合适的公司,所谓在很多公司还没有融资需求的时候,就已经找上门了。

另外据 Jenny 透露,从 2001 年一期基金时,GGV 就开始布局和投资与芯片相关的公司,围绕手机的声学和光学进行投资。

2)智能硬件 & 智能可穿戴设备,它是结合性能,决不能是单一的硬件,而是硬件和服务、数据的结合,硬件只是载体,后端的数据采集和服务才是重点,数据积累、数据架构、数据挖掘和数据引用也非常重要。在 2010 年之前这是三个不一样的公司做的,今天智能硬件需要一个公司把这些事都做好。

3)把硬件 & 软件的结合体,放到垂直领域,打通生态链,还是很有机会的。现在也在看一些研发的新的技术,比如说为什么需要戴这样的表,能不能一个薄膜,我只有两只手,不可能戴太多的表。薄膜贴就行了,贴在这里,看不到,透明的,实际上有人在记录我的心跳和心率。技术存在,但还没到量化的阶段。但如果到的话,他一定会驱动新的产品形态,智能化的衣服,运动的时候穿个衣服,心率都可以监控。新的产品和商业模式会有源头,源头一旦能够成熟和量产的时候,价格能够到消费水平的时候,存在的市场会爆发。



4)举个例子,比如宠物市场,10 年的时候,中国大概有一亿只宠物狗,这个市场不小,美国只有两亿人口,到 15 年差不多会到达两亿,每年大约有 15%~20% 的成长,中国的宠物集中在一线城市的高消费人群,应该占 50%-60%,受众群体有 5000 到 6000 万。

一般宠物商业生态链里会想卖到宠物,或者做个电商卖宠物周边用品和狗粮,或者我弄个宠物美容院做服务,但现在非常碎片化,但能够做硬件或者做智能硬件的,或者颠覆整个行业业态的,是要把看似不一样的功能打通,通过宠物携带的可穿戴来进行。其实最不会说话的生命是最需要可穿戴的,因为这个数据是有价值的,能让你更好地理解它。

同理,婴孩市场也非常适合可穿戴,因为这些信息很有价值。如果一家公司可以通过硬件去地理位置你的宠物,去了解它的作息,而且宠物在家,不会乱跑,从这个角度来说,它周围的商店和医院等信息进行整合,这是新公司可以做到的。新公司如果有效地整合这些信息,就有可能变成新的领域的小米,而且是更垂直的小米。所以 GGV 在看新领域的时候,会先去设想这些可能的商业模式。



5)现在中国的智能硬件公司,很大的一个机会是全球化,一定是面向全球市场的。但做好全球化是件很不容易的事情,既需要在产品的设计和后期的营销上,都具备开放思维,又需要看准市场,理解国外用户的习惯。尤其需要注意的是,平衡产品到了但市场还没成熟两者之间的矛盾。



投资经验分享

6)投资人尤其需要更了解最终的用户习惯,不要以固有的思维去看东西,不懂就去尝试。举个例子,很多人不看好高尔夫球相关的项目,基本的逻辑是高尔夫市场太小,投资的价值不大;但把眼光放到全球,在美国等发达国家,高尔夫就是一项普通的运动,对高尔夫狂热的人群是非常饥渴地希望自己的技术提高,而且这个群体非常活跃。

体育是消费水平非常高的产业,中国高尔夫的都是高消费人群,美国这个市场也不小,算下来全世界有亿级个高尔夫玩家,他们的消费每年是上百亿的,而且这个领域非常在乎数据的,之前根本没有数据,没人告诉我,只能上传视频让教练看到,今天智能硬件能让用户练习时捕捉下自己的运动路径,在教练或视频的帮助下进行修正。运动的体系中有标准动作,高水准的运动员能做到非常接近精确的标准动作,但一般人需要运动设备来帮助我们修正自己,这也是智能硬件的未来机会 。



7)了解用户习惯后,再去看很多小领域,是不是能够承载大公司。比如 O2O 是一个太大的命题,北京、上海、广州,地域性分布的产品,都足以承载很多大公司。另外,在项目很热的时候不要冲上去。看不懂才有机会,全都看懂了,那就是泡沫。

关于行业过热的问题



8)任何时候都会有泡沫,贵是相对的,不贵是没有的。VC 在做任何案子的时候,都会觉得贵。美团当年 2 亿美元的时候,大家都觉得贵,现在 20 亿美元,大家还是觉得贵...... 从投资角度看,看你什么时候进,阿里 1000 亿投资贵吗?,但阿里巴巴 2000 亿上市,还是有机会的。

泡沫是你进入的时候太高,退出的时候太低,如果你进入的时候和退出的时候有一定成长性,那相对来说不一定是泡沫。重点是投对,如果投对的话,估值往往不是问题,投错的话,什么都贵。



9)从整个大环境来看,移动互联网的创业成本比 PC 时代低很多,机会也大很多。去年移动互联网用户 3 亿,今年超过 5 亿,智能手机的出货量依旧维持增量,还没有到天花板。PC 互联网足以承载 BAT 这样千亿级美元的公司,而移动互联网是比 PC 更大的市场,移动端的阿里巴巴,百度,腾讯都还没有出来。



10)但移动互联网也有自身的问题,市场虽然很大,但比较难集中,所以垂直领域,是有相当机会做大,只要市场足够大,可以承载更多个 BAT。按照今天的估值,其实挺难去评判是否有泡沫的。

 

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