摘要 破产法的目的是什么？现有的观点集中于相冲突的债权人债权的需要。在本文中，我们认为破产法通过迫使管理者们披露有关企业生存能力的信息而使那些在财务上陷入困境的企业降低代理成本。我们的理论可以解释很多现有理论所不能解释的财务上困难的经验现象。...

从1994年起，中国的企业改革进入一个新阶段，中心环节是对企业治理和融资结构进行改革。在本文中我将集中讨论与此相关的四个问题。首先，要说明，以扩大企业自主权和增加利润留成为核心的企业改革，已逐渐把相当部分的资产使用权和收入从政府转移给企业，...

现在又是博士从政热。其实，这是一种十分不好的现象。解决问题的根本在于体制创新。 博士从政，并不能体现人力资源的最优配置。博士有博士的素质，而从事领导却需要领导所要求的素质，二者的素质要求是不同的。博士的素质最突出的表现是业务素质；...

依我看，人类历史可以划分成两个阶段，前一个阶段是财产权得不到保障的阶段，后一个阶段是财产权逐渐得到保障的阶段．为什么要这样划分呢？因为前阶段是人类社会以贫困为特征的；后阶段人类社会逐渐走向繁荣富足．或者说，...

关于国营企业的话题，近来在国内的网页吵得很热闹。同学们纷纷要求在这重要话题上澄清我的看法。我的看法从来不变，但可能此前表达的不够简单，或不够清楚。这里试以分点的形式说说吧。 （一）从社会经济的角度看，国企的主要困难是：...

二○○四年九月九日 张五常 雅典奥运结束，中国获三十二面金牌，加中国台湾两面，共三十四，仅次美国一面矣。不要误会——不要把我扯到政治那边去。我这一辈的人，凡是听到炎黄子孙考个世界第一，都要把手指屈一下。 ...

鄙人系财务学者，试以现金流量分析举例剖析世事。 《红楼梦》中贾府鼎盛时，“假不假，白玉为堂金作马。”察其现金流入，主要是祖荫产业的庄园出产收入，除银两现金收入外，大量的是谷物、纺织品、土特产品等，这些都是可直接在市场上出售兑现的产品（...

jackee80： 请教微观问题：取缔旧车交易市场的支持与反对论据 下面一道微观题目，请大家指教：有些专家论证说，北京市居民大量丢失自行车，原因是自行车盗窃者把盗窃来的自行车转手在旧车交易市场上卖掉，因此建议取缔北京市所有旧车交易市场，...

摘 要 本文根据我国房地产市场的特点，构造了一个寡头竞争模型研究城市交通与房地产楼盘价格之间的关系。我们发现，城市交通条件的改善会加剧房地产楼盘之间的竞争，在其他条件不变的情况下，使得房产价格有下降趋势。...

本栏目上期以“大商品不负GDP”为题，讨论了大商品国际价格与中国经济波动的关系,认为后着对前者有相当大的影响,并且提到,中国经济对世界经济的其它方面也有比较大的影响。关于这种影响的原因,在“增量意义上的2号超级大国”...